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黄金ETF投资强劲成关键驱动力

报告显示，全球黄金ETF连续两个季度保持需求强劲，这是助推二季度整体需求增长的关键因素。二季度，黄金ETF流入量达170吨。在一季度创纪录的流入量支持下，上半年全球黄金ETF需求总量达397吨，创下自2020年以来的最高上半年纪录。

金条与金币投资需求也同样强劲。二季度，全球金条与金币投资总量亦同比增长11%至307吨。其中，中国投资者领跑全球，金条与金币需求同比激增44%至115吨；印度投资者继续增持，二季度需求达46吨。西方市场则呈现分化趋势：欧洲地区二季度净投资需求增长逾一倍至28吨，而同期美国的金条与金币需求则减半至9吨。

与黄金ETF、金条与金币投资需求增长相比，金饰需求则持续萎缩。

二季度，全球金饰消费量同比下降14%，逼近2020年疫情期间的低谷水平。中国与印度的金饰需求量分别同比下滑20%与17%。但以价值计，全球金饰消费金额依然上涨，二季度达360亿美元。

报告指出，全球央行购金态势延续但节奏有所放缓，2025年二季度共增储166吨。尽管购金增速放缓，但在持续的全球经济与地缘政治不确定性条件下，全球央行购金量仍处于显著高位水平。

世界黄金协会发布的《2025年全球央行黄金储备调查》显示，95%的受访央行预计未来12个月内全球央行黄金储备将进一步增加。

中国上半年零售黄金投资消费总金额创新高

同日，世界黄金协会还发布了2025年二季度《中国黄金市场回顾与趋势分析》。分析显示，2025年二季度，中国市场零售黄金投资与消费需求达245吨，环比下滑10%，但同比增长28%，创下2013年以来二季度新高。上半年总需求达518吨，同比增长5%。按金额计，2025年二季度及上半年中国零售黄金投资与消费需求均创世界黄金协会有记录以来的最高水平。

其中，中国市场黄金ETF创有记录以来最强劲的季度表现，二季度流入464亿元人民币(合65亿美元)，持仓增加61吨。上半年，其资产管理总规模飙升116%至1525亿元人民币(合213亿美元)，总持仓跃升74%至200吨。

金条与金币投资方面，中国创下自2013年以来的最强二季度表现，同比激增44%至115吨，推动上半年零售投资需求升至239吨，同比增长26%，创2013年以来上半年零售投资需求水平新高。按金额计，二季度及上半年金条与金币投资均创历年同期新高。

金饰需求方面，中国市场二季度需求进一步走弱至69吨，季度环比骤降45%，同比下滑20%，是2007年以来最疲弱的二季度表现。受二季度影响，中国上半年金饰消费总量锁定在194吨，同比下滑28%。不过，上半年消费者的金饰消费总额达1370亿元人民币(合190亿美元)，与去年同期持平，且较十年均值高出了34%。

分析认为，中国市场金饰消费下半年或仍将继续面临消费者信心低迷和金价高企的压力，黄金投资需求则有望保持强劲。

世界黄金协会指出，未来，黄金仍有望继续成为中国最受青睐的资产之一。(完)