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　　10月20日，国产AI公司DeepSeek宣布开源最新大模型DeepSeek-OCR，这是一种视觉-文本压缩范式，通过用少量的视觉token来表示原本需要大量文本token的内容，以此降低大模型的计算开销。

　　DeepSeek开源新模型，为何赢得海内外关注？业内人士指出，传统的AI模型是直接“读”文本，但 DeepSeek-OCR 是先“看”文本的图像，然后把一页文档的图片信息高度压缩成很少的视觉tokens。DeepSeek-OCR的能力强在能把一篇1000字的文章，压缩成100个视觉tokens。在十倍的压缩下，识别准确率可以达到96.5%。

　　放眼海外，当地时间周二（10月21日），OpenAl推出AI浏览器Atlas，与谷歌Chrome正面竞争，用户可以在任何网页上直接调用ChatGPT，实现总结内容、提问或执行任务等功能。OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼表示，AI代表着十年一遇的机会，让人们重新思考浏览器应当是什么。

　　政策面上，工信部公开征求对《算力标准体系建设指南（2025版）》的意见，其中提出，到2027年，围绕基础通用、算力设施、算力设备、算网融合、算力互联、算力平台、算力应用、算力安全、绿色低碳等方面制修订50项以上标准，有效推动算力标准体系建设。

　　东兴证券指出，人工智能行业当前处于政策、技术、需求三维共振阶段，叠加“人工智能+”行动带来自上而下的政策赋能及潜在资金支撑，国产芯片及云计算龙头在业绩上逐步验证、大厂CapEx持续投入推高行业发展确定性。人工智能行业景气度仍有上行空间，其在科技投资领域的主线地位较难撼动。

　　申万宏源认为，预计四季度还有科技引领的行情。上周行情已经证明，顺周期和价值行情暂时无法引领总体指数再上台阶，A股的有效突破最终还是要靠科技引领。短期调整后，预计四季度还有科技引领的行情，2026年春季可能是阶段性高点，但大概率不是2026年全年高点，更不是本轮全面牛市的高点。牛市还有纵深，随着时间的推移，全面牛市演绎的条件也许会越来越充分。

　　盘面上，今日（10月22日）重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）随市盘整回调，场内价格现跌0.50%。

　　成份股方面，石头科技、奥普特领涨超2%，合合信息、寒武纪涨逾1%，天准科技、虹软科技、恒玄科技等个股逆市飘红。另一方面，中科星图跌超3%，海天瑞声、金山办公、晶晨股份跌逾2%，跌幅居前，拖累指数表现。

　　【国产替代之光，科创自立自强】

　　站在当前时点，关注科创人工智能ETF（589520）及其联接基金（联接A：024560，联接C：024561）的三大亮点：

　　1、政策点火，AI腾飞：顶层文件引爆，AI或成为贯穿本轮行情的引领板块。端云融合是AI发展的核心趋势，成份股均为细分环节收入最大或卡位最好的公司，受益于端侧芯片/软件AI化进程提速。

　　2、国产替代，自主可控：科技摩擦背景下，信息安全、产业安全重要性凸显。人工智能作为核心技术，实现自主可控至关重要。标的指数重点布局国产AI产业链、具备较强国产替代特点。

　　3、20CM高弹性，进攻性强：相较直接投资科创板个股，ETF能够低门槛布局，并且20%涨跌幅限制，在行情爆发时效率更高。前十大重仓股权重占比超七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性。

　　图：科创人工智能ETF（589520）标的指数前十大权重股（数据截至2025.9.30）

　　注：截至2025年9月底，科创人工智能指数前十大重仓股权重占比71.90%；按照申万二级行业口径，半导体是第一大重仓行业，行业权重占比52.6%。

　　风险提示：科创人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。