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专题：聚焦2025年第三季度美股财报

　　宝洁公司（Procter Gamble，简称 PG）发布第一季度财报，显示销售额同比增长；同时宣布，将通过投资产品创新而非降价的方式，吸引消费态度趋于谨慎的消费者。

　　宝洁首席财务官安德烈?舒尔滕（Andre Schulten）表示，面对竞争对手（尤其在织物护理和婴儿护理市场）推出的大幅促销活动，宝洁正针对从纸尿裤到洗衣液等全品类产品进行创新升级，以应对市场竞争。

　　舒尔滕指出，产品创新已推动宝洁全品类产品价格上涨 2% 至 2.5%；同时，本财年关祱对公司的影响预计将有所减弱。

　　“消费者在购买决策和消费行为上变得更加谨慎，市场竞争也愈发激烈，部分竞争对手还通过加大促销力度来应对。” 舒尔滕表示，“创新策略虽耗时更长，但远比单纯砸钱搞促销更有价值。”

　　目前，宝洁已推出汰渍（Tide）新款 Evo 系列洗衣液。舒尔滕称，该系列不仅推动织物护理品类销售额显著增长，还获得了零售商的大量订单；此外，宝洁还对帮宝适（Pampers）纸尿裤和玉兰油（Olay）沐浴露进行了产品升级。

　　“市场竞争的激烈程度不断升级，而我们选择从结构层面应对 —— 这需要更多时间。” 舒尔滕强调，“尽管短期内我们会保持市场竞争力，但我们坚信，通过创新和品牌投资实现‘综合优势’，才是正确的发展方向。”

　　宝洁股价小幅上涨 1.2%，收于 153.11 美元。尽管当日股价回升，但今年以来该股累计跌幅已达 9.3%。

　　宝洁以佳洁士（Crest）牙膏、潘婷（Pantene）洗发水等产品闻名。据 FactSet 数据，该公司第一季度销售额同比增长 3%，达 223.9 亿美元，超出分析师预期的 221.8 亿美元。

　　舒尔滕透露，宝洁在大中华区的有机销售额同比增长 5%。此前，宝洁已在该市场通过产品创新应对复杂的消费环境。“这让我们确信，这些创新举措是行之有效的。虽然需要一定时间，但最终能为我们带来市场份额和销售额的双重增长。”

　　从整体来看，受产品提价和更优产品组合推动，宝洁本季度有机销售额小幅增长 2%，其中美妆、个护及健康护理部门均贡献了增长动能。

　　舒尔滕表示，许多消费者正倾向于选择更高端的产品，而宝洁的高端产品线在部分渠道已成为拉动增长的主要力量。

　　目前，宝洁将年度关祱成本预期从 8 亿美元下调至 4 亿美元，降幅达 50%；同时，将大宗商品成本预期从 2 亿美元减半至 1 亿美元（两项预期均为税后数据）。

　　舒尔滕解释，特朗普政府对 “美国本土无法天然生产” 的产品给予关祱豁免，同时报复性关祱有所减少，这些因素将为宝洁带来显著收益。

　　展望未来，宝洁仍维持本财年（截至 6 月 30 日）的业绩预期：销售额同比增长 1% 至 5%，每股净收益同比增长 3% 至 9%。

　　宝洁首席执行官乔恩?莫勒（Jon Moeller）表示，尽管面临复杂的消费环境和地缘政治挑战，公司仍有望实现上述业绩目标。他补充称，宝洁将加大在创新和营销领域的投资，以提升产品价值并推动业务增长。

　　财报显示，这家总部位于辛辛那提的公司第三季度净利润为 47.5 亿美元（合每股收益 1.95 美元），而去年同期净利润为 39.6 亿美元（合每股收益 1.61 美元）。宝洁表示，净利润增长主要因去年同期计入了较高的非核心重组费用。

　　经调整后，宝洁第三季度每股收益为 1.99 美元，高于 FactSet 调查分析师预期的 1.90 美元。

　　此外，宝洁美妆部门有机销售额同比增长 6%，这得益于高价新品类护发及个人护理产品的推出；个护部门因高价新品上市及销量增长，有机销售额同比增长 3%；健康护理部门则受产品提价推动，有机销售额同比小幅增长 1%。