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（来源：财闻）

沪指历史第三次冲击4000点，更多是市场情绪层面强心理博弈位，本身并无实质技术指导价值。

新股民还在继续“跑步入场”！

据上交所披露，10月A股新开户230.99万户，继续维持在200万户以上的活跃水平。

前10月A股开户数已超2023年全年

10月A股新开户230.99万户是什么水平？

对比2025年的月度数据来看，10月230.99万户的新开户数，列年内第5位，低于3月（306.55万户）、9月（293.72万户）、2月（283.59万户）、8月（265.03万户）。但考虑到10月有中秋国庆长假因素影响，10月的新开户数并不能小觑。

若与2024年比，今年10月的新开户量，超过2024年9个月的水平，仅低于2024年的3月以及因“9.24”行情而带飞的10月和11月。

值得注意的是，截至10月末，今年前10月A股的新开户量为2245.88万户，达到去年全年89%的量，已超过2023年全年水平（2144.36万户）。

前三季上市券商经纪业务大幅提升

新股民的积极入市，侧面反映了A股的持续活跃，券商则成为首当其冲的受益群体。新近披露的三季报显示，今年前三季度，上市券商的经纪业务手续费净收入得到大幅提升。

据同花顺iFinD统计，有数据可对比的44家上市券商，今年前三季度经纪业务手续费净收入合计达到1127.85亿元，同比大增74.24%。

其中，中信证券（600030.SH）、国泰海通（601211.SH）两家的经纪业务手续费净收入超过百亿元，分别达到109.39亿元和108.14亿元，分别同比增长52.90%和142.80%。

除了国泰海通，前三季度经纪业务手续费净收入实现翻倍的上市券商还有国联民生（601456.SH）、国信证券（002736.SZ），同比增幅分别达到293.04%和109.30%。

国金证券非银研报认为，前三季度上市券商经纪业务大幅提升，主要系市场交投持续活跃，股基成交额大幅提升，前三季度全市场日均股基成交额同比增长110%至1.93万亿元，其中三季度日均股基成交额同比大幅增长210%至2.49万亿元；券商APP月活表现亮眼，据易观千帆数据，三季度证券类APP月活用户数达到5.15亿，同比增长18.78%。其中，9月有2家券商APP月活超过1000万人。

机构：突破4000点具备扎实基础

10月的A股市场，最大的事无疑是时隔十年重新挑战4000点。不过，沪指没能一鼓作气站稳4000点。截至11月5日收盘，沪指收于3969.25点。

那么，对于后市，机构怎么看？

国投证券策略研究首席林荣雄认为，大盘指数要稳稳站上4000点上方需要流动性牛向基本面牛的逐步过渡，尤其需要跟踪观察中美贸易冲突进展能否明确动荡政治周期的缓和（地缘和经贸关系的缓和）与经济周期力量的回摆（共振主动补库）两大核心要点。目前评估看，A股三季报暗示盈利底部正在逐步明确，同时中美经贸关系在经历“最后一搏”后可能实现“相向而行”，意味着这种概率基于未来半年的维度正在明显提升。

林荣雄表示，突破4000点后并不意味着后续“一马平川”，但在资本市场从简单融资工具向治理体系重要工具过渡的大周期中，重点在于“轻伤不下线”，“牛市并未结束”的预期不会轻易消散。

而在东吴证券分析师邓文渊看来，沪指历史第三次冲击4000点，更多是市场情绪层面强心理博弈位，本身并无实质技术指导价值。多空高位出现分歧拉锯+震荡+消化获利盘是正常现象，不必过度纠结4000点得失，应将注意力放在新题材挖掘与独立逻辑个股跟踪及板块节奏把握上，长远看4000点突破具备扎实基础，是新一轮结构性机会的起点。市场重新回归“轻指数、重个股”的节奏，核心锚定点在于核心细分方向的核心逻辑。当前点位投资者不妨保持适度乐观，重点关注科技成长与低估值的平衡配置。