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　　来源：证券之星

　　2025年前三季度，“国内移动游戏第一股”掌趣科技（300315.SZ）业绩表现持续低迷，公司收入进一步收缩，其归母净利润更是同比跌超六成。

　　证券之星注意到，国内布局的小程序游戏呈现高开低走态势，境外市场重点推进的SLG新游研发进度迟缓，至今未能上线。在此背景下，公司业绩主要靠多款已上线多年的游戏支撑。但受产品生命周期影响，公司主力产品流水自然回落，公司收入随之下滑。产品断层的背后，是公司研发投入的持续缩水。而公司创始人及董事长的套现行为，进一步加剧市场担忧。

　　01． 多款主力游戏收入下滑

　　公开资料显示，掌趣科技的主营业务是网络游戏尤其是移动游戏产品的开发、发行和运营，公司运营的主要游戏为《全民奇迹》《拳皇98终极之战OL》《奇迹 MU：觉醒》等。

　　2025年三季报显示，公司实现营业收入5.34亿元，同比下降17.88%；归母净利润为7656.12万元，同比下降60.93%。其中，公司Q3营收和归母净利润分别为1.76亿元、2877.4万元，同比分别下滑3.69%、49.61%，已连续四个季度出现营利双降的情况。

　　拉长时间线来看，掌趣科技营收已连续多年出现下滑，其收入由2020年的17.89亿元下降至2024年的8.19亿元，累计跌幅达54.22%。

　　证券之星注意到，营收缩水的背后，是公司SLG游戏产品仍在不断研发和调测调优进程中，尚未进行大规模投放，而成熟游戏产品流水受产品生命周期影响而正常回落。

　　同时，掌趣科技运营的游戏数量也有所减少。截至2025年6月末，公司运营中的游戏共计19款，较2020年同期减少4款。

　　结合2025年半年报来看，公司收入主要来自《一拳超人：最强之男》《拳皇98终极之战OL》《全民奇迹2》《末日之城》《奇迹：觉醒》五款游戏，累计实现收入2.5亿元，占当期营业收入的比重为70%。

　　值得关注的是，上述五款游戏均已上线超过三年。其中，《拳皇98终极之战OL》自2015年上线以来，运营时间已超过十年，巅峰时期曾为公司贡献9.5亿元的年收入。然而，该游戏目前已进入生命周期末端。2025年上半年，《拳皇98终极之战OL》实现收入0.59亿元，较上年同期下降9.23%。

　　另据七麦数据显示，2025年前三季度，《拳皇98终极之战OL》在国区iOS端的收入预估为463.32万美元。尽管较2024年同期有所回升，但与2023年同期的631