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　　特朗普将4月2日称为“解放日”，誓言推行“对等关税”政策。他承诺在4月2日实施对等关税，尽管计划仍在不断调整，但他很可能做出贸易政策决定，包括最早从4月3日凌晨开始征收关税。互惠关税旨在对外国的高关税水平、国内增值税或商品及服务税、非关税壁垒等进行评估。虽然这一体系的管理难度极大，其落地实施将给美国乃至全球经济的未来发展蒙上一层厚厚的阴影，冲击当下和未来的世界经济格局。

　　市场冲击

　　市场方面，随着潜在的供应链中断和成本上升，市场不确定性显著增加。许多跨国公司，尤其是汽车、消费电子和农业等行业的企业，担心关税会引发贸易伙伴的报复，导致美国出口产品价格上涨，在海外市场的竞争力下降。然而，特朗普政府似乎愿意容忍潜在的负面市场反应，以推行其强硬的关税政策。

　　从美国国内来看，这些关税举措可能推高美国消费者价格指数，削弱消费能力，损害企业利润，加剧滞胀担忧，进而对就业和资产价格造成负面影响。关税本质上是对消费者征税，加征关税将直接推高进口商品的价格，导致美国民众的生活成本大幅上升。

　　“解放日”临近，各主要市场普遍震荡。华尔街股市大幅下挫，亚马逊、微软等科技巨头股价纷纷暴跌。欧元对美元、英镑对美元等主要货币均出现反弹。当下，市场关注焦点在于“解放日”关税会导致美元下跌，还是助力美元企稳。若“解放日”关税政策实施，其他国家货币可能因贸易形势变化，面临贬值压力，加剧外汇市场的波动，而美元将再次得到支撑。

　　此外，黄金再度成为市场不确定性的最大受益者。在ETF需求上升和央行购买的双重作用下，黄金价格的未来走势备受瞩目。滞胀担忧、关税不确定性以及地缘政治风险，黄金市场短期避险需求激增，价格屡创新高。特朗普宣布对所有汽车进口加征关税后，贸易紧张局势显著加剧，投资者避险需求被极大激发。3月28日，国际金价突破历史新高，现货黄金盘中突破3065美元关口。多家海外机构纷纷上调黄金预测价格，高盛将年底金价预测上调至每盎司3300美元，背后原因在于央行对黄金的需求超出预期，且资金持续稳健流入黄金ETF。

　　油价方面，周五因市场担忧美国关税战可能引发全球经济衰退，油价出现下跌。不过，由于美国加大对欧佩克成员国委内瑞拉和伊朗的施压，油价连续两周上涨。未来一周的油价走势仍极大地受到关税发展的影响。

　　随着市场不确定性上升，加密货币市场参与者纷纷降低风险，抛售压力再度显现，主流币剧烈波动。关税政策的不确定性促使资金回流美元资产或比特币，山寨币流动性几近枯竭，部分项目甚至面临“归零”风险。DeFi（去中心化金融）项目遭受重创，特朗普家族的DeFi项目WLFI在这场市场动荡中损失惨重。

　　国际货币基金组织（IMF）警告称，美国的新关税政策可能在中期内导致全球GDP下降7%，这相当于法国和德国的GDP总和。其他国家也不会坐视美国的关税大棒挥舞，加拿大、中国、欧盟等已经或准备采取报复性措施，这将进一步加剧全球经济的衰退风险。标普全球评级公司的评估显示，如果将对特朗普政策的主观判断纳入考量，未来12个月美国经济开始衰退的可能性将从10%提升至25%，接近十多年来的最高水平。

　　政治震荡

　　特朗普的“解放日”关税政策涉及关税权力与错综复杂的法律依据，将引发美国国内法律与政治层面的激烈博弈。

　　根据美国宪法第一条第8款，关税权力归属于国会，国会通过立法来提高或降低关税。目前，国会对特朗普总统史无前例地使用下放关税权力的应对较为有限。鉴于关税税率的设定方式多样，可由一个国家单方面决定，也可通过双边或多边谈判达成，特朗普提议以互惠为基础确定美国关税税率，这与现行税率结构存在差异。由此，白宫寻求《国际经济权力法》（IEEPA）的支持，该法案赋予总统宣布国家紧急状态的权力，并可通过经济手段，包括进口监管迅速发布行政命令。此外，1962年《贸易扩展法》第232条授权总统在商务部调查后，若发现某些产品进口威胁到美国国家安全，可调整进口。1974年《贸易法》第301条授权采取包括关税在内的广泛措施，以应对不公平的贸易行为。1974年关税法第122条允许总统采取进口措施解决国际收支赤字问题。1930年关税法第338条允许总统对特定进口产品征收“新的或额外的关税”，但该条款很少被使用，其法律地位也未经检验。

　　特朗普执政期间频繁运用关税大棒，引发了国会内部的分歧，部分立法者担心提高关税会引发通货膨胀，损害美国经济的长期利益；另一些人则支持特朗普，认为这是保护美国产业和减少贸易逆差的有效手段。尽管一些立法者推动加强监督，但除非两党共同努力修改法律以恢复国会的贸易权力或限制其使用，否则国会阻止关税的能力不足。

　　曾效力于前总统拜登的贸易官员巴尔灿表示，特朗普的关税措施更容易受到法律质疑，企业之所以推迟重大决策，很大程度上是因为担心新规最终会被推翻。如果国会两党能够达成共识，通过修改法律来恢复国会的贸易权力或限制总统的关税使用，那么特朗普的“解放日”政策可能会受到一定程度的制约。

　　全球变数

　　4月1日，美国将发布一系列报告，涵盖对贸易政策的广泛评估，内容涵盖不公平贸易行为、货币操纵、贸易规则等多个方面，这些报告旨在为特朗普政府针对外国合作伙伴的计划提供更多细节，部分报告将围绕重启与中国的关系展开。尽管并非所有报告都能按原计划在4月1日提交，但贸易政策观察人士仍可通过这些报告，更清晰地了解特朗普政府的贸易政策走向。

　　4月2日的“解放日”很可能成为全球贸易史上的一个重要转折点，对全球企业、消费者和政府产生深远影响。如果特朗普按照计划实施“对等关税”，各国之间的贸易摩擦将进一步升级，全球贸易秩序将陷入混乱。但另一方面，这也可能促使各国重新审视现有的贸易关系，寻求更加公平、合理的贸易安排。企业方面，则须密切关注“解放日”后的贸易动态，提前做好应对准备，通过调整供应链、拓展市场等方式，降低关税带来的负面影响。

　　自第二次世界大战结束以来，全球贸易在关税与贸易总协定（GATT）和世界贸易组织（WTO）的框架下，逐步构建起以非歧视和实际互惠为基石的规则体系。然而，特朗普提出的“对等关税”，公然违背这一历经80年发展形成的全球贸易秩序。从历史经验来看，以往的关税调整大多通过多边谈判或双边协商达成，而特朗普却试图单方面推行关税政策，这将打破现有的贸易平衡，重塑全球贸易格局。特朗普的“解放日”，并非真正的解放，而是对全球贸易秩序的一次严峻挑战。它预示着全球经济将进入一个充满不确定性和风险的新阶段，各国政府和企业都需要做好充分的准备，以应对即将到来的风暴。

　　（作者系浙江现代数字金融科技研究院理事长）