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　　经历接连大涨后，今日（8月26日）A股三大指数震荡整理，沪深两市成交额2.68万亿元，较昨日大幅缩量4621亿元。

　　消息面上，有较多利好事件催化，但受大盘拖累，并没有显著的反映到盘面上，重点关注五个方向：

　　1、高盛、摩根士丹利等外资发声看好化工板块，乘风反内卷政策，叠加估值低位，化工ETF（516020）场内价格逆市劲涨1.39%，资金积极进场抢筹！上交所数据显示，该ETF近5日合计吸金2.83亿元！拉长时间来看，近60日累计吸金5.9亿元。

　　2、超130亿主力资金涌入计算机板块，重仓计算机板块的大数据产业ETF（516700）和信创ETF基金（562030）迎多重利好：①8月28日至30日，国家数据局主办的2025中国国际大数据产业博览会（简称数博会）即将召开；②8月26日，全新一代中国操作系统——银河麒麟操作系统V11，在2025中国操作系统产业大会上，正式发布。

　　3、苹果启动新一轮三年计划，将对iPhone进行重新设计。苹果产业链震荡走强，业内人士认为消费电子低位复苏，超百亿主力资金爆买电子板块，电子ETF（515260）场内价格盘中摸高0.93%。

　　4、AI方面，光模块龙头天孚通信绩后大涨逾11%，股价再创历史新高，年内累计涨超123%强势翻倍，同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）全天获资金净申购2.84亿份，此前十日已有超7.7亿元资金增持！

　　5、稀土方面，工信部等三部门实施稀土总量控制新规，直接下达指标至企业，强化精准监管。政策或收紧供给侧，稀土价格大涨预期升温，加速行业整合，战略价值重估。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）近5日累计吸金2319万元。

　　展望后市，太平洋证券指出，A股中长期的上涨趋势并未打破：一是最近的政策倾向不断透露出，未来财政支出的方向，正逐步转向居民端发力，这是未来经济恢复潜力的基础；二是7月重磅政府会议，对海外风险的定调，较4月份更为乐观；三是美联储言论鸽派，为9月降息打开方便之门，全球风险资产的强势并未有结束的迹象，全球风险偏好的上行，将助力A股行过万重山。

　　市场分析人士指出，牛市氛围中首重上涨弹性，而上涨弹性通常被三种情形激发，一是成长科技具备天然高弹性，二是有业绩支撑的板块容易凝聚资金共识，三是有催化剂的板块。配置方面，关注三条主线：①强者恒强的高弹性成长科技，主要包括AI、国防军工等；②景气硬支撑或业绩超预期的领域，包括稀土永磁、贵金属、农化制品等；③地产止跌回稳形势仍然严峻，宽松政策正在兑现，房地产有望延续估值修复。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊化工、创业板人工智能、通用航空等几个主题板块的交易和基本面情况。

　　一、【外资巨头发声看好！主力64亿资金疯狂抢筹化工板块，化工ETF（516020）收涨1.39%日线五连阳】

　　化工板块继续大涨。反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘后迅速拉升，盘中场内价格涨幅一度达到2.08%，尾盘略有回落，截至收盘，涨1.39%。

　　成份股方面，钛白粉、氮肥、橡胶制品等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，中核钛白涨停，鲁西化工、中化国际双双大涨超6%，君正集团、博源化工、桐昆股份等多股涨超4%。

　　资金面上，基础化工板块近日持续大举吸金。数据显示，截至收盘，基础化工板块单日获主力资金净流入额达到64.93亿元，净流入额在30个中信一级行业中高居第4；近60日，基础化工板块累计吸金额更是高达1583.72亿元，吸金额在30个中信一级行业中位居第5。

　　消息面上，多家外资巨头看好化工行业。高盛与国内机构交流显示，出口短期预期上调因航运数据韧性及全球增长超预期，化工等顺周期板块或受益；此外，摩根士丹利邢自强认为，A股牛市受流动性改善及政策支持推动，反内卷政策加速石化行业老旧产能退出，利好化工行业龙头。

　　德邦证券指出，近年来化工行业面临产品价格走弱和产能利用率下滑的双重压力，企业利润空间持续收窄。在普遍性亏损背景下，通过政策引导淘汰低效产能、遏制低价无序竞争已成为行业共识；此外，从周期视角，本轮化工产能扩张已步入尾声，行业资本开支、在建工程、固定资产同比增速分别在2021、2022、2023年出现向下拐点；需求端政策支持地产企稳、雅下水电工程启动以及中美关税阶段缓和的背景下，有望逐步修复。

　　从估值方面来看，当前亦或为化工板块布局的较好时机。数据显示，截至昨日（8月25日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.22倍，位于近10年来35.42%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，国海证券表示，反内卷有望重估中国化工行业后续措施有望使全球化工行业产能扩张大幅放缓。中国化工行业具有充沛的经营活动现金流量净额，一旦扩张放缓，潜在股息率将大幅提升，有望实现从吞金兽到摇钱树的转变；同时，供给端的改变将带来景气度的止跌回升，化工标的有望兼具高弹性和高股息的优势。

　　开源证券指出，后续伴随多部门具体政策逐步落地，化工行业部分落后产能有望出清，行业供给端竞争格局有望迎来优化，化工产品逐步进入有序竞争，盈利水平也或将随之得到修复。

　　如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。

　　二、【创业板人工智能新高后回调，资金借道159363大举加仓！算力需求井喷，天孚通信逆市新高，年内股价翻倍】

　　市场缩量调整，创业板人工智能冲高回落小幅收跌，但算力方向仍局部火热。其中，受业绩驱动，光模块龙头天孚通信逆市大涨超11%，股价再创历史新高，年内累计涨超123%强势翻倍！联特科技、润和软件、中科创达、长芯博创、北京君正等多股涨超2%。下跌方面，协创数据、太辰光、东土科技领跌超5%。

　　热门ETF方面，同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）早盘冲涨逾1%续刷上市高点，午后随市回落场内收跌1.13%，但仍居五日线上方。全天成交额达7.18亿元，交投维持活跃。资金继续进场抢筹，全天净申购达2.84亿份，此前十日已有超7.7亿元资金增持！

　　消息面上，8月26日，天孚通信发布2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入24.56亿元，同比增长57.84%；归属于上市公司股东的净利润8.99亿元，同比增长37.46%。报告期内，人工智能行业加速发展，全球数据中心建设带动了高速光器件产品需求的持续稳定增长，进而带动公司有源和无源产品线营收增长。

　　根据公司公告整理，截至8月26日，创业板人工智能50只成份股中已有29只正式披露半年报，其中18只成份股归母净利润实现正增长！AI高景气驱动，全球算力需求井喷，光模块行业业绩亮眼，新易盛、锐捷网络归母净利润增速分别超355%、194%，天孚通信、太辰光等实现收入利润双高增。

　　国盛证券表示，当下整个算力行业投资进入白热化阶段，海内外CSP巨头厂商资本开支向AI算力的倾斜已十分明显，市场中光通信以及近期液冷等算力基础设施的行情均说明算力板块正迎来真正的成长春天。坚定推荐算力产业链如光模块行业龙头，建议关注光器件及其他基础设施配套。

　　广发证券发布研报称，随着AI需求的激增，单个设施内的数据中心功率和容量出现瓶颈，数据中心间互连成为产业趋势。NVIDIA推出的Spectrum-XGS以太网技术可将多个分布式数据中心组合成十亿瓦级AI超级工厂，显著提升多节点通信性能。光模块龙头公司正积极布局Scale-Up市场，持续关注光模块龙头厂商投资机会。

　　复盘中长期行情看，以光模块为核心的算力硬件频繁走高，光模块含量超41%的创业板人工智能持续领跑本轮AI行情。统计来看，创业板人工智能已由年内累计上涨超65%，显著跑赢CS人工智、科创AI等同类AI指数。创业板人工智能持续超额表现，重点关注布局机会！

　　注：统计区间为2025.1.1-2025.8.26，创业板人工智能指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　把握算力+应用核心机会，建议重点关注全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数约七成仓位布局算力，三成仓位布局AI应用，高效捕捉AI主题行情，并且重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超41%。

　　截至2025.8.25，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超32亿元创上市新高，近1个月日均成交超3亿元，在跟踪创业板人工智能指数的6只ETF中排行第一。

　　三、【低空经济企业拿下30亿大单！通用航空ETF（159231）逆市上涨再创历史新高！近10日吸金超6000万元】

　　沪指在盘中突破3888点后小幅调整，低空经济+军工航空表现坚挺，一键布局低空经济+大飞机+军民融合+商业航天的通用航空ETF华宝（159231）午后强势拉升超1%，最终收涨0.47%，场内价格再度刷新上市以来新高！至此该ETF自4月29日上市以来涨幅已超30%。

　　成份股方面，航天宏图、珠海冠宇涨超14%，中国卫星10%连板，万丰奥威涨超6%，深城交涨超5%，中信海直、宗申动力、华力创通等多股涨超3%。

　　伴随低空经济热度升温，通用航空板块持续上涨，159231频获资金青睐。8月25日，159231盘中再获实时净申购200万份，最近10个交易日累计获资金净流入超6000万元！

　　消息面上，上海低空经济企业又拿下大单，订单总数120架金额30亿元。8月26日，商用客运eVTOL研发和制造商沃兰特航空与农银金融租赁有限公司签署了针对沃兰特天行VE25-100 eVTOL的购机确认订单。根据协议，农银金租与沃兰特分别签署10架天行VE25-100 eVTOL的确认订单和110架的意向订单，订单总额达30亿元。

　　国泰海通发布研报称，近年来低空经济相关政策逐步细化，行业日渐走向成熟。随着行业规模不断扩大，布局相关产业链的企业投资价值凸显：1）整机企业有望率先受益低空应用场景扩大；2）整机上游材料与零部件企业配套需求增加；3）低空相关空天地网等基础设施配套有望迎来爆发；4）低空运维场景逐步落地。

　　大国之翼，大展鸿图！通用航空ETF华宝（159231）及联接基金（A类：024766；C类：024767）标的指数全面覆盖“军用新质战斗力+民用新质生产力”50只成份股，其中央国企含量超46%，十大军工集团含量超20%，涵盖低空经济、大飞机、军用飞机、商业航天、卫星导航、无人机等热门领域，重点布局技术壁垒和商业化核心环节（飞行器制造），是内需+军贸共振下一键配置中国航空产业链的利器。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.8.26。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。

　　风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22；信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；大数据产业ETF被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18；通用航空ETF华宝被动跟踪国证通用航空产业指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2012.12.28；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，化工ETF、电子ETF、信创ETF基金、大数据产业ETF、通用航空ETF华宝、有色龙头ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。