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2025Q1-Q3：营收6.07亿元，同比+29%，归母净利润2943万元，同比+1%公司发布2025年三季报，2025Q1-Q3，公司实现营收6.07亿元，同比增长28.77%，归母净利润2942.68万元，同比增长1.29%。我们维持2025-2027年盈利预测，预计归母净利润0.61/0.80/1.01亿元，对应EPS分别为0.54/0.72/0.91元/股，对应当前股价的PE分别为33.1/25.0/19.8倍，看好公司护肤品ODM细分龙头地位，检测能力优势与业绩增长潜力，维持“增持”评级。

公司为1000多化妆品牌提供服务，合作设立美丽健康基金公司产品销售覆盖国内外市场，累计为1000多个化妆品品牌提供产品及服务，与联合利华（包含：多芬、力士、凡士林等品牌）、溪木源、HBN、SKINTIFIC、海洋至尊、梦尔达、红之、BUV等国内外知名化妆品品牌商建立了较为稳定的业务合作关系。2025年9月，公司公告因战略发展规划需要，与广州产投私募、广州市白云基金、广州白云金控、广州生物医药专项母基金共同出资设立广州产投美丽健康股权投资基金合伙企业（有限合伙）。基金存续期8年，经全体合伙人一致同意，存续期最多可延长2年。投资基金规模为1.00亿元人民币，公司拟以自有资金出资2,000万元人民币，成为该基金的有限合伙人。基金重点投资于生物医药、美丽健康、合成生物、化学创新药、高端医疗器械等前沿科技与高成长性领域的项目

中国化妆品消费处于不断增长阶段，2025年护肤品市场规模预计3186亿元作为化妆品新兴市场，中国化妆品消费处于不断增长阶段。根据公司2025年半年报，艾媒咨询发布的《2024-2025年中国美妆行业发展现状与消费趋势报告》，预计2025年中国化妆品行业市场规模预计5,791亿元，同比增长6.1%。根据公司2025年半年报，据艾媒咨询数据显示，2025年国内护肤品行业市场规模预计为3,186亿元，同比增长5.7%，整体呈持续稳定增长的态势。

风险提示：市场情况变化风险、原材料价格波动风险、爆品营销经营稳定风险

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