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　　原标题：32万亿中长期定存明年到期，“存款搬家”有望持续

　　央行披露的最新金融数据显示，11月人民币存款增速显著放缓，居民、企业、财政及非银存款全面同比少增。其中，非银存款仅增加800亿元，同比少增1000亿元，继9月之后再度出现同比少增。

　　在受访人士看来，在存款向股市“搬家”这一趋势假设下，非银存款的波动是资本市场波动的结果，预计后续还将延续高波动趋势。另有机构数据显示，明年居民存款到期规模超过170万亿元，较今年又将多出近20万亿元。其中，2年期以上定存的到期规模在32万亿元左右。

　　在不少机构人士看来，明年“存款搬家”还将持续演绎。“趋势是不可逆转的，关键是流向哪里，这是大家密切关注的。”一位理财行业人士对第一财经表示。

　　前11个月非银存款同比多增9800亿

　　今年以来，在存款利率下行、固收回报下降、A股赚钱效应显现等综合背景下，“存款搬家”的关注度持续升温。在此叙事逻辑中，居民存款“非银化”趋势受到持续关注。

　　临近年末，非银存款增长波动意味着什么？多数机构分析认为，居民“存款搬家”节奏暂缓，主要与资本市场活跃度回落有关。

　　“非银存款波动是资本市场情绪的结果而非原因，预计后续还会延续高波动。”招商证券银行业首席分析师王先爽分析称，10月非银存款经历9月大幅萎缩后恢复高增，主要源自银行季末冲（居民和企业）存款导致理财和保证金存款的波动，也侧面说明非银存款本身就是高波动项。

　　回顾来看，今年前11个月，金融机构累计新增人民币存款24.73万亿元，其中一季度就增加了近13万亿元，“开门红”效应明显。从结构上看，居民、企业、财政、非银存款分别增长了12.06万亿元、1.09万亿元、2.04万亿元、6.74万亿元。其中，居民存款比去年同期少增了100亿元，非银存款同比多增9800亿元。

　　基于各部门资金需求情况和银行业绩考核等季节性因素，居民和企业存款多在季初月份环比减少，非银存款和财政存款则多在季末月份出现下降。尤其在2025年，居民存款和非银存款呈现出更强的负相关性。

　　据中金公司测算，今年前10个月，居民定期存款规模累计增长10.5万亿元，比2023年少增了3.9万亿元；年初以来，居民活期存款、银行理财、非货币基金分别增长了0.9万亿元、3.6万亿元、2.7万亿元，较2023年同期分别多增1.6万亿元、4万亿元、2.6万亿元。相比2023年，今年前10个月非银存款多增了6万亿元。