文章来源:互联网会员:gmv9发布时间:2026-02-02 01:26:12
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注意事项:
2026年02月02日 01时26分10秒
来源:@经济观察报微博
1月30日,中科寒武纪科技股份有限公司(寒武纪;688256.SH)发布《2025年年度业绩预告》,宣告公司实现历史性财务拐点:全年营业收入预计超过60亿元,同比增长逾410%;归属于母公司所有者的净利润预计达18.5亿元至21.5亿元,成功实现扭亏为盈。
这一转折标志着公司正式告别多年亏损,迈入商业化收获期。作为中国AI芯片领域的代表性企业,寒武纪的盈利兑现不仅验证了其技术路线的市场可行性,更折射出在算力自主战略驱动下,国产高端芯片正从“可用”走向“好用”与“规模商用”。在全球人工智能基础设施加速重构的背景下,这一突破具有行业标杆意义。
根据《2025年年度业绩预告》,公司预计2025年年度实现营业收入60亿元至70亿元,较2024年的11.74亿元增长410.87%至496.02%;归属于母公司所有者的净利润预计为18.5亿元至21.5亿元,扣除非经常性损益后的净利润为16亿元至19亿元。相比2024年亏损4.52亿元,公司实现历史性扭亏为盈。
这一业绩逆转在2025年第三季度已显露端倪。据第一上海证券2025年12月3日发布的研究报告《推理应用加速落地,算力缺口亟待缓解》显示,寒武纪2025年第三季度单季收入达17.3亿元,大幅超过10亿至15亿元的悲观预期,毛利率为54.2%,归母净利润为5.7亿元。报告指出,公司“供应链表现稳健”,且于2025年10月完成定增融资40亿元,为后续研发和供应链提供了资金保障。
从财务预测看,第一上海证券预计寒武纪2025年至2027年收入将分别达到68.2亿元、151.4亿元和243.0亿元,归母净利润分别为16.8亿元、51.3亿元和88.8亿元。此次年度预告的净利润区间与研报对2025年的预测高度吻合,但整体表现超出机构预期,显示业绩增长势头强劲。
寒武纪业绩实现根本性扭转与数倍增长的背后,是人工智能应用加速落地与国产算力替代的双重驱动。第一上海证券在报告中指出,2025年初以来,全球大厂均在推动应用加速落地,文本对话、AI编程、图像、短视频等爆款应用层出不穷。报告特别提到,字节跳动在AI应用落地上全球领先,其日均Token消耗量在2025年10月达到30万亿级别,仅次于谷歌的40万亿。寒武纪的产品在“客户侧的特定场景大模型训练与推理、智能视觉、语音处理、推荐系统等典型AI场景中表现优异”,有望迎来订单的持续突破。
另一方面,大国科技竞争加剧,算力成为关键受限商品,国产算力迎来替代窗口。IDC预测,2025年中国智算市场规模将达到400亿美元(约3000亿元人民币),预计2029年将突破1400亿美元(约1万亿元人民币)。第一上海认为:“国产供应链已经取得积极进展,国产芯片将在未来数年持续抢占市场。”寒武纪凭借技术能力和先发优势,有望在新一轮国产算力投资周期中获得显著市场份额。
业绩增长的同时,寒武纪的公司治理结构也在2025年末完成重要调整。根据公司2025年11月29日发布的《关于完成董事会换届选举及选举董事长、董事会专门委员会委员、聘任高级管理人员、证券事务代表的公告》,公司于2025年11月27日召开临时股东大会,选举产生第三届董事会,并于11月28日召开第三届董事会第一次会议,选举陈天石为董事长并聘任其为总经理;同时聘任陈帅、刘少礼、刘毅、王在、张尧为副总经理,叶淏尹为副总经理、财务负责人及董事会秘书。
尽管业绩亮眼,寒武纪仍面临多重风险。第一上海证券在研报中提示了“供应链波动,行业竞争加剧,客户自研芯片,产品迭代延迟”等风险。此外,公司2025年第三季度存货达37.3亿元,环比增加10.4亿元,虽反映备货积极,但也可能带来存货减值压力。从行业角度看,国产算力芯片的竞争日趋激烈。华为、海光信息等企业也在加速布局,客户自研芯片的趋势可能挤压寒武纪的市场空间。此外,全球半导体供应链的不确定性、技术迭代速度加快,均为公司长期增长带来变数。
尽管如此,寒武纪的2025年业绩已为中国半导体产业写下关键注脚,它证明了在尖端的AI算力赛道,中国企业不仅能设计出对标国际水平的芯片,更能将其转化为可持续的商业价值。从长期高强度投入、持续多年亏损,到如今全年净利润超18亿元,这场跨越数年的技术长跑,终于迎来商业化收获时刻。未来,随着中国智算中心建设提速、行业大模型部署深化,寒武纪能否将“首度盈利”转化为“持续盈利”,将成为检验国产高端芯片真正竞争力的终极试金石。而此刻,它已站在了历史的新起点。
(作者 胡群)
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