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　　若回望今年4月初的市场态势，加拿大股票市场最终交出本世纪第二佳年度成绩单，这一结果着实出人意料。

　　彼时，唐纳德·特朗普刚刚出台自大萧条时期以来最严苛的关税政策，此举严重阻碍贸易流通，还撕毁了此前他主导协商达成的贸易协定。这位美国总统甚至公开扬言要吞并加拿大，这一言论给加美这两个长期盟友间的关系蒙上难以想象的紧张阴影。与此同时，加拿大国内的政治动荡也加剧了市场不安情绪。

　　随后，特朗普暂缓推行其最具惩罚性的关税政策。技术官僚出身的马克·卡尼接任加拿大总理，此举缓解了金融市场的恐慌情绪，也缓和了与特朗普政府之间的紧张关系。而事实证明，以矿业企业及国际知名金融机构为支柱的加拿大股票市场，恰好能在特朗普构建的“新世界秩序”所引发的混乱格局中占据有利位置。

　　标普/多伦多证交所综合指数自4月8日的低点反弹，涨幅超40%，全年最终收涨28%。这是该指数自2009年以来的最佳年度表现，彼时受金融危机后市场反弹的推动，该指数曾录得31%的涨幅。在年度最后七个月的持续攀升过程中，该指数累计创下63次收盘历史新高，刷新纪录数量之最。

　　矿业与银行股是此次上涨的核心动力，受黄金、白银、铜、钯金等贵金属价格上涨的提振，原材料分类指数涨幅近乎翻倍，金融板块涨幅也超30%。Shopify公司、天弘电子公司等科技龙头股同样为指数上涨贡献了力量。

　　“单看这些数据，就足以令人瞠目，”IG财富管理公司首席投资策略师菲利普·佩特森表示，“不过，我的意思是，你完全可以认为，当前市场仍处于健康均衡状态，2026年还有进一步上行的空间。”

　　推动贵金属价格屡创新高的上涨动能或许尚未耗尽。美联储三次降息，对于本身不产生利息收益的贵金属这类资产而言，无疑是重大利好。

　　同时，受美国贸易政策不确定性、欧洲及中东地缘政治紧张局势与冲突的影响，交易员纷纷将黄金、白银视为避险资产。而目前来看，上述担忧因素均未完全消除。

　　佩特森称，他认为金价仍有进一步上涨的空间，进而持续对标普/多伦多证交所综合指数形成支撑，但上涨幅度恐难与过去一年持平。

　　“若简单地将今年的涨幅直接套用到2026年，那无疑是不明智的，”他指出，“不过，基本面利好因素依然存在”——市场普遍预期各国央行将继续降息，美联储预计在2026年降息两次。

　　包括多伦多道明银行、蒙特利尔银行在内的加拿大六大银行，全年盈利表