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　　文章来源：汇通财经

　　新任主席人选落定、经济增长动力与下行压力的角力、外部政治干预的持续扰动，让这家全球核心央行的每一步操作都牵动着市场敏感神经，而即将到来的1月FOMC会议，更成为年内政策走向的首个观察窗口。

　　回顾2025：政治风波不断，美联储深陷动荡

　　2025年的美联储堪称“多事之秋”：特朗普开启白宫第二任期后，多次扬言解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔，不满其降息进程拖沓；年中又因华盛顿总部翻修项目成本失控陷入舆论风波；期间还试图以缺乏实锤的“抵押贷款欺诈”指控罢免美联储理事莉萨·库克，相关争议至今未平——最高法院定于1月21日开庭，裁定特朗普是否拥有罢免库克的合法权力。

　　与此同时，鲍威尔的主席任期将于5月到期，继任人选争夺早已暗流涌动，财政部长斯科特·贝森特主导的遴选过程中，一度有11人进入候选名单，而鲍威尔本人仍未明确是否会履职至2028年1月到期的理事会理事任期。

　　市场普遍共识是，经历了2025年的剧烈动荡，2026年的美联储仍将处于聚光灯与风口浪尖之上，美国全国保险公司首席经济学家凯西·博斯扬西奇直言“眼下高悬的不确定性因素，让美联储持续腹背受敌。”

　　1月FOMC会议前瞻：利率维稳成主流预期

　　作为2026年首个关键事件，1月27日至28日举行的FOMC会议利率决策备受瞩目。据Polymarket数据显示，市场目前预期美联储维持利率不变的概率高达90%，仅10%的概率会选择降息25个基点。

　　这一预期背后，受到了新晋投票委员会成员立场的影响。

　　克利夫兰联储主席贝丝·哈马克、达拉斯联储主席洛丽·洛根均持鹰派立场，倾向于维持利率稳定；明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利近期也转向鹰派，明确表示进一步降息的门槛较高；仅费城联储新任主席安娜·保尔森态度偏鸽，支持今年晚些时候进行小幅降息，且更关注就业市场表现而非通胀数据。

　　此外，5月即将上任的新美联储主席，被市场普遍认为可能带来鸽派政策倾向，这也为后续政策调整埋下伏笔。

　　政策分歧凸显：降息节奏与空间争议加剧

　　政策走向的分歧在机构与美联储内部进一步凸显。在连续三次降息落地后，叠加市场对经济企稳的预期和通胀压力的持续扰动，外界普遍预判美联储2026年的降息节奏将显著放缓，进一步宽松空间有限。

　　华尔街多数机构认为，美联储会暂时屏蔽外围杂音，继续沿着小幅降息路径推进，直至将基准利率锚定在3%附近的中性水平——当前联邦基金利率仅比FOMC多数委员认定的长期中性利率高出0.5个百分点。

　　具体降息次数的预判则存在差异：博斯扬西奇认为全年大概率有两次降息，分别落在年中和年底；美联储“点阵图”显示仅一次降息；

　　穆迪分析首席经济学家马克·赞迪及花旗集团等机构则因劳动力市场疲软信号，预判年内可能降息三次；阿波罗全球管理公司首席经济学家托尔斯滕·斯洛科则持相反观点，认为美国经济韧性将压缩降息空间，全年仅会降息一次。

　　值得注意的是，鲍威尔及其同僚一再强调，不会被外界压力裹挟贸然降息，经济数据将是政策调整的唯一准绳。

　　此外，近期议息会议已多次出现委员投票分歧，新加入FOMC的地区联储主席多偏鹰派，也将对后续降息形成阻力。

　　关键变量：经济复苏与人工智能的双重影响

　　经济基本面与人工智能的潜在影响，为美联储的政策制定增添了更多变量。

　　美联储2025年底的三次预防性降息，预计效果将在2026年逐步显现，叠加政府停摆后的复苏与消费者税收返还等因素，第一季度经济增长?/span>
2026年01月08日 18时56分39秒