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科 普 一 下 ! 新 动 漫 大 厅 / 新 九 游 房 卡 方 式 分 享 给 大 家 ” 房 卡 客 服 获 取 方 式 - 知 乎

文章来源:互联网会员:cw52发布时间:2026-03-01 02:42:34

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苹果旗舰手机在全球手机市场,都占据重要的市场份额,所以苹果的热度也就可想而知了。在iPhone 16系列刚上市的时候,就有不少关注iPhone 17 系列的消息。除了数码博主,还有知名的分析师以及一些相关的机构等都会对苹果下一代旗舰机型感兴趣。从90HZ提升到120HZ

专题:伯克希尔2026年股东信重磅来袭

  资本纪律

  我们将股东资本配置于风险与回报相匹配的机会。无论是拓展现有业务、收购新的运营公司、投资普通股,还是回购伯克希尔股票,我们都会基于该机会长期、永久提升伯克希尔每股内在价值的潜力,对每一项机会进行评估。

  伯克希尔的资本配置原则与战略指引我们发掘投资机会:

  投资于我们充分理解、具备持久竞争优势且拥有长期经济前景的业务;

  与诚信度高、深谙客户需求、并以主人翁心态行事的管理者合作。

  规避那些会破坏社会结构、或可能损害伯克希尔声誉的业务;

  迅速行动,将资本集中投入少数高度确信的机会;

  保持纪律,让复利效应持续发挥作用。

  这些标准使我们能够高效、有效地评估找上门来的各类机会。尽管我们规模庞大,但我们为自身灵活高效的企业文化感到自豪。重大投资机会可保密地与我们沟通,我们保证迅速做出回应(若我们看好该项目,无需附加融资先决条件)。对于不符合我们原则的机会,我们会果断拒绝;对于符合原则的机会,则会积极推进。我们清楚,前者的数量会远多于后者。

  在伯克希尔的发展历程中,多次有观察人士认为,我们庞大的现金头寸意味着我们正在退出投资。事实并非如此。我们仍在评估众多投资机会,并将保持耐心与自律,为股东利益寻求合适的投资标的。2025 年,我们的投资策略使得伯克希尔宣布收购了两家截然不同的企业:奥克化学(OxyChem)与贝尔实验室(Bell Laboratories)。

  奥克化学(OxyChem)是一家运营出色的工业化学品企业,我们最初是通过投资西方石油公司(Occidental)结识了这家公司。它生产的氯气和烧碱主要服务于建筑及核心工业等关键市场。公司管理层在一体化资产基础与低成本原材料供应的支撑下,更注重高效运营而非单纯追求产量。对伯克希尔而言,这一收购为旗下运营业务增添了优质板块,也带来了稳定的现金流。

  去年,沃伦收到了贝尔实验室首席执行官史蒂夫?利维的来信,他希望我们关注这家由他为创始人马尔科姆?斯塔克的女儿们打理的家族企业。史蒂夫的信写得恰到好处。贝尔实验室满足了一项长期存在的需求:鼠害防治。用史蒂夫的话说,这家企业拥有“高营业利润率、优异的历史增长与未来增长潜力、业务简单易懂且始终存在需求,还有一支优秀的管理团队”。用我们的话说就是:这是一家由卓越管理者经营、具备持久竞争优势与长期发展前景的企业。我们唯一的遗憾,是它的规模没能再大上十倍。

  这些投资现已并入伯克希尔旗下实力雄厚的运营业务板块。其中部分业务几乎无需追加投资,并能为伯克希尔创造超额现金回报;另一些则具备极具吸引力的投资机遇,可在长期实现价值复利增长。

  股份回购是另一种重要的资本配置选择。当伯克希尔股票的交易价格低于我们保守估算的内在价值时,我们会进行股票回购,以确保回购能提升长期持股股东的每股价值。若有机会,我们也可能直接从大股东手中收购大额股份。这类收购能让股东在无需追加任何自有资金的前提下,持有比例更高的伯克希尔旗下业务资产。

  我们对于现金分红的态度始终是:只要留存收益中的每1美元有合理可能为股东创造超过1美元的市场价值,伯克希尔就不会派发股息。董事会每年都会对这项政策进行审议。

  无论是收购一整家企业、购买上市公司的部分股权,还是回购自家股票,我们都坚持资本纪律。无论我们持有的现金与美国国债规模多大,这一原则都不会改变。我们会审慎评估价值、耐心行动、长期持有——最好是永久持有。

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